Новости Строительства и Недвижимости / Торговля / Россия
Новости строительства и недвижимости, строительных и отделочных материалов. Лента строительных новостей.
В данном разделе представлены самые свежие последние новости рынка недвижимости (новостройки, загородное и коттеджное строительство, рынок земли), новости строительства (снос, строительство, новые технологии, новые строительные и отделочные материалы и их применение), новости ипотеки, ипотечного кредитования жилья. Представлена строительная информация, пресс релизы и строительные новости по: планируемым и строящимся объектам недвижимости ( новостройки ) Москвы, других регионов России. Новостная лента рассказывает о новых интересных проектах в строительстве домов, инвестиционных проектах и инвестициях в жилую, коммерческую недвижимость. Дает представление о участвующих в этих проектах заказчиках, застройщиках, ген. подрядчиках, инвесторах. Мониторинг цен на квартиры, дома, офисы, торговые центры другую коммерческую недвижимость, также является одной из задач новостей строительства и недвижимости. Анонсируется информация по новым маркетинговым исследованиям, бизнес планам, обзорам и другой аналитике в области строительства, строительных и отделочных материалов, недвижимости, ипотеки. Купить данные информационные массивы можно по т. +7 (926) 535-50-61 , Написать письмо
Как минимум 13 публичных компаний с начала года либо объявили программы обратного выкупа акций (байбэк), либо продлили уже действующие. Байбэков на российском рынке становится все больше, этот процесс активизировался на фоне падающего рынка. Что движет эмитентами и что нужно знать об этом инвесторам?
Кто покупает
Российский рынок акций снижается уже больше 18 недель подряд. На прошлой неделе индекс Мосбиржи впервые с осени 2022 года упал ниже 2000 пунктов. С начала месяца рынок акций потерял почти 15%, с начала года — 28%. На фоне отсутствия инвестиционных идей компании все чаще объявляют о программах обратного выкупа (байбэк) своих акций или продлевают уже действующие. Forbes насчитал как минимум 13 компаний, которые сообщили о запуске или продлении программ байбэков с начала года.
Значительная часть компаний приняла решение об обратном выкупе акций в мае-июле этого года. Так, в начале июля решение о выкупе анонсировал Циан. Компания может купить акций на сумму до 4 млрд рублей, так как текущая рыночная оценка акций не отражает фундаментальную стоимость бизнеса и перспективы роста.
О возобновлении программы обратного выкупа в конце июня сообщил «ВУШ Холдинг». Первоначально Whoosh запустил байбэк в августе прошлого года, программа была рассчитана максимум на год, последний раз акции по ней выкупались в прошлом декабре. Однако сейчас менеджмент компании считает, что капитализация ниже стоимости бизнеса — можно заработать на собственных акциях.
Также летом стало известно, что дочерняя компания Совкомбанка — «Совкомбанк Страхование жизни» — будет выкупать акции материнской структуры в объеме до 2 млрд рублей в квартал. «Мы будем стараться использовать этот инструмент до тех пор, пока сохраняется гигантский разрыв между рыночными котировками [акций и их] фундаментальной оценкой», — говорил первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский.
Выкупить акции в объеме до 15 млрд рублей в мае решил «Хэдхантер». Обратный выкуп в июле анонсировал МГКЛ, который собирается через эту процедуру снизить количество акций в свободном обращении в шесть раз. «[Это] поддержит рост денежного потока на акцию и усилит инвестиционную привлекательность», — ожидает гендиректор компании Алексей Лазутин. Кроме того, программы обратного выкупа действуют у «Новатэка», «Роснефти», «Озона», «Яндекса», «Диасофта», МГТС, «Ренессанс Страхования», «Астры», «Банка Санкт-Петербург», «Фикс Прайс», «Софтлайн».
Зачем им это
На падающем рынке компании стремятся сохранить рыночную стоимость, однако это зачастую далеко не единственный мотив менеджмента и акционеров, говорят аналитики.
Например, выкуп акций позволяет компании поддержать их стоимость для миноритариев, экономя при этом на выплате дивидендов, но сохраняя более гибкую ликвидную финансовую позицию в своих акциях, говорит инвестиционный стратег «Гарда Капитала» Александр Бахтин.
При этом главный аналитик по финансовым рынкам АО ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов считает, что в нынешней ситуации честнее было бы выплатить дивиденды миноритариям. По его словам, обратный выкуп зачастую проводится, чтобы позднее передать выкупленные акции менеджменту по программам мотивации. «Менеджмент финансирует премии и бонусы за счет дивидендов, которые могли бы быть направлены миноритариям», — заключает он.
Кроме того, тут возникает очевидный конфликт интересов, добавляет Головинов: выкуп поднимает в цене акции компании, а ее капитализация входит в число KPI при выплатах бонусов топ-менеджменту и ключевым сотрудникам. При этом ряд компаний, которые проводят выкупы для программ мотивации, все же и дивиденды платят. Например, «Софтлайн», «Фикс Прайс» и «Яндекс».
Иногда обратный выкуп проводится как скрытая реструктуризация компании, которая позволяет вытеснить миноритариев, говорит Бахтин из «Гарда Капитала». «МГТС в мае объявил оферту на выкуп до 9,5 млн привилегированных (на более чем 14 млрд рублей) акций. По сути, это консолидация оставшихся 5% капитала у миноритариев с огромной премией. Это уже не поддержка котировок, а корпоративная реструктуризация, просто через тот же инструмент», — объясняет Бахтин.
Зачем вам это знать
В целом обратный выкуп акций — повод задуматься о покупках акций проводящих байбэк компаний. Инвесторам в такой ситуации нужно обращать внимание не на сам факт обратного выкупа, а на его объем, источник финансирования и дальнейшую судьбу выкупаемых бумаг, рассказывает директор департамента управления благосостоянием УК «АФ Капитал» Руслан Клышко. С ним соглашается управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Доверительная» Константин Асатуров.
Если после выкупа компания погашает свои акции, это лучший вариант для миноритариев, считает он. В этом случае ценные бумаги аннулируются, а доля акционеров в компании растет без каких-либо затрат с их стороны. Но если бумаги пойдут на мотивацию сотрудников или сделки, то стоит провести тщательный анализ для понимания итогового результата для компании, предупреждает Асатуров.
Также нужно учитывать, что обратный выкуп — процедура необязательная, и если компания анонсирует, что одобрила выкуп определенного количества акций в определенный отрезок времени, это вовсе не означает, что именно так она и поступит, добавляет Бахтин из «Гарда Капитала».
Важно и то, насколько просядет объем акций в свободном обращении, говорит Бахтин. Например, МГКЛ планирует уменьшить free-float в шесть раз: почти с 32% до 5%. «Чем сильнее падает free-float, меньше ликвидность ценных бумаг и больше разница между ценой покупки и продажи. Если вам когда-нибудь понадобится продать акции быстро, выйдет сложнее и дороже», — резюмирует Бахтин.
Вы можете опубликовать понравившийся материал нашего сайта у себя в блоге, на форуме или сайте. Достаточно скопировать код или нажать на кнопку
«скопировать в буфер». После этого достаточно вставить код из буфера обмена в свой проект в нужное место.
Как минимум 13 публичных компаний с начала года либо объявили программы обратного выкупа акций (байбэк), либо продлили уже действующие. Байбэков на российском рынке становится все больше, этот процесс активизировался на фоне падающего рынка. Что движет эмитентами и что нужно знать об этом инвесторам? Кто покупает Российский рынок акций снижается... Читать дальше
Ссылка на статью: 
