Новости строительства и недвижимости, строительных и отделочных материалов. Лента строительных новостей.
В данном разделе представлены самые свежие последние новости рынка недвижимости (новостройки, загородное и коттеджное строительство, рынок земли), новости строительства (снос, строительство, новые технологии, новые строительные и отделочные материалы и их применение), новости ипотеки, ипотечного кредитования жилья. Представлена строительная информация, пресс релизы и строительные новости по: планируемым и строящимся объектам недвижимости ( новостройки ) Москвы, других регионов России. Новостная лента рассказывает о новых интересных проектах в строительстве домов, инвестиционных проектах и инвестициях в жилую, коммерческую недвижимость. Дает представление о участвующих в этих проектах заказчиках, застройщиках, ген. подрядчиках, инвесторах. Мониторинг цен на квартиры, дома, офисы, торговые центры другую коммерческую недвижимость, также является одной из задач новостей строительства и недвижимости. Анонсируется информация по новым маркетинговым исследованиям, бизнес планам, обзорам и другой аналитике в области строительства, строительных и отделочных материалов, недвижимости, ипотеки. Купить данные информационные массивы можно по т. +7 (926) 535-50-61 , Написать письмо
В экономике осажденной крепости выигрывает тот, чей портфель способен выдержать длительную осаду, уверен руководитель аналитического отдела брокерской компании «КИТ Финанс» Павел Веревкин
В первом полугодии 2026 года дефицит российского федерального бюджета составил 5,7 трлн рублей, или 2,5% ВВП, превысив первоначальный план на весь год. Основным источником его покрытия становятся ОФЗ (облигации федерального займа).
Бюджетные расходы поддерживают спрос в экономике, где уже не хватает мощностей и рабочей силы. Эти дополнительные деньги усиливают конкуренцию за ресурсы и инфляцию.
В июне 2026 года инфляция ускорилась до 6,02% в годовом выражении после 5,31% в мае. Значительную роль сыграли временные факторы, однако сам скачок показывает хрупкость дезинфляционного процесса. Это ограничивает возможности Центрального банка быстро снижать ставку: период дорогих денег может продлиться дольше, чем рассчитывали инвесторы.
При доходности денежного рынка на уровне ключевой ставки (14% в августе 2026 года) акции должны предлагать либо сопоставимые дивиденды, либо рост стоимости бизнеса в будущем. Большая часть российского рынка сегодня не выполняет ни одного из этих условий.
Высокая ставка увеличивает стоимость долга и ограничивает инвестиции, а инфляция повышает расходы на персонал, логистику и оборотный капитал. Компании оказываются под двойным давлением.
Поэтому акции разумно рассматривать не как основу консервативного портфеля, а как ставку на отдельные качественные компании с устойчивым денежным потоком, низкой долговой нагрузкой и высокой рентабельностью капитала. Покупать бумаги только потому, что они значительно подешевели, было бы опрометчиво: снижение цены далеко не всегда означает, что акции фундаментально дешевы.
Облигации
Главной альтернативой акциям остается долговой рынок. Но не все облигации одинаково привлекательны. Компании, наращивавшие долг в расчете на быстрое снижение ставок, вынуждены рефинансироваться дороже. Для части заемщиков это может закончиться реструктуризацией долга или дефолтом.
Главный принцип сейчас — кредитное качество эмитента. Инвесторам разумно ограничиться эмитентами с рейтингами ААА и АА.
При неопределенной траектории ставки базовым инструментом остаются флоатеры — облигации с плавающим купоном. Его размер регулярно пересматривается вслед за изменением рыночных ставок. Инвесторам не нужно заранее угадывать действия ЦБ: при сохранении или росте ставки доход остается высоким, а цена таких бумаг обычно колеблется меньше.
Для облигаций с фиксированным купоном ключевое значение имеет срок погашения. Длинные выпуски сильнее реагируют на инфляцию и политику ЦБ: при снижении ставки они могут принести инвесторам дополнительный доход за счет роста цены. Однако текущая инфляционная и бюджетная картина пока не дает достаточных оснований делать на этот сценарий крупную ставку.
Сбалансированный вариант — короткие и среднесрочные выпуски качественных корпоративных эмитентов. Они позволяют зафиксировать текущую доходность при умеренных колебаниях цены. В портфеле их разумно сочетать с флоатерами. Облигации с фиксированной доходностью защищают от быстрого снижения ставки, а флоатеры — от ее длительного сохранения на высоком уровне.
Валюта
Нынешняя крепость рубля выглядит скорее аномалией, чем новой нормой. Для экспортно ориентированной экономики под санкциями сохраняется риск девальвации: снижение цен на сырье сокращает приток валютной выручки, тогда как высокая инфляция и рост денежной массы постепенно давят на курс. Инвесторам важно учитывать этот риск, чтобы ослабление рубля не обесценило доход от рублевых активов.
Частично защитить портфель позволяют юаневые и квазивалютные облигации надежных компаний. Их выплаты привязаны к иностранной валюте, хотя расчеты обычно проходят в рублях.
Опцион на нормализацию
Рано или поздно любой конфликт заканчивается, и многие видят в этом будущую точку разворота рынка. Но важен не только сам факт завершения «спецоперации»*, а условия, на которых это произойдет. Для устойчивого роста потребуется снижение бюджетного давления, замедление инфляции, смягчение политики ЦБ и хотя бы частичное восстановление доступа к внешним рынкам и технологиям.
Главными бенефициарами благоприятного сценария могут стать длинные ОФЗ и рынок акций. С облигациями логика проста: если объем заимствований Минфина сократится, инфляционные ожидания снизятся, а ЦБ перейдет к более уверенному снижению ставки, доходности длинных выпусков быстро пойдут вниз, а их цены — вверх.
С акциями сложнее. Первая реакция рынка однозначно будет позитивной, но устойчивость роста будет зависеть от условий завершения «спецоперации», судьбы санкций, доступа к внешним рынкам, динамики сырьевых цен и положения конкретных компаний. И здесь особенно важен отбор эмитентов. Тем, кто не хочет подробно разбираться в отдельных бумагах, подойдут биржевые фонды на индекс Мосбиржи: они позволят получить усредненную доходность и снизить риск ошибки при выборе одной компании.
Делать крупную ставку на позитивный сценарий рискованно. Поэтому акции и длинные ОФЗ сегодня разумнее рассматривать не как основу портфеля, а как ограниченный опцион на нормализацию.
Базу портфеля при этом могут составлять инструменты денежного рынка, качественные флоатеры, а также короткие и среднесрочные облигации надежных эмитентов. Юаневые и квазивалютные бумаги выполняют роль защиты от ослабления рубля. Главное, не забывать: двузначный купон может скрывать слабое кредитное качество, высокая дивидендная доходность — ухудшение бизнеса, а крепкий рубль — накопленный риск девальвации.
В экономике осажденной крепости выигрывает не тот, кто первым угадает дату окончания осады, а тот, чей портфель способен выдержать длительную осаду и одновременно выиграть при возвращении к нормальной жизни.
Вы можете опубликовать понравившийся материал нашего сайта у себя в блоге, на форуме или сайте. Достаточно скопировать код или нажать на кнопку
«скопировать в буфер». После этого достаточно вставить код из буфера обмена в свой проект в нужное место.
В экономике осажденной крепости выигрывает тот, чей портфель способен выдержать длительную осаду, уверен руководитель аналитического отдела брокерской компании «КИТ Финанс» Павел Веревкин В первом полугодии 2026 года дефицит российского федерального бюджета составил 5,7 трлн рублей, или 2,5% ВВП, превысив первоначальный план на весь год. Основным... Читать дальше
Ссылка на статью: 
