Новости строительства и недвижимости, строительных и отделочных материалов. Лента строительных новостей.
В данном разделе представлены самые свежие последние новости рынка недвижимости (новостройки, загородное и коттеджное строительство, рынок земли), новости строительства (снос, строительство, новые технологии, новые строительные и отделочные материалы и их применение), новости ипотеки, ипотечного кредитования жилья. Представлена строительная информация, пресс релизы и строительные новости по: планируемым и строящимся объектам недвижимости ( новостройки ) Москвы, других регионов России. Новостная лента рассказывает о новых интересных проектах в строительстве домов, инвестиционных проектах и инвестициях в жилую, коммерческую недвижимость. Дает представление о участвующих в этих проектах заказчиках, застройщиках, ген. подрядчиках, инвесторах. Мониторинг цен на квартиры, дома, офисы, торговые центры другую коммерческую недвижимость, также является одной из задач новостей строительства и недвижимости. Анонсируется информация по новым маркетинговым исследованиям, бизнес планам, обзорам и другой аналитике в области строительства, строительных и отделочных материалов, недвижимости, ипотеки. Купить данные информационные массивы можно по т. +7 (926) 535-50-61 , Написать письмо
Изменение климата становится самостоятельным фактором мировой экономики и заставляет задуматься о пересмотре структуры инвестиционных портфелей. Как погодные циклы и долгосрочное смещение аграрных поясов влияют на инфляцию, ставки и диверсификацию активов, рассказывают CEO Skyfort Capital Илья Опренко и инвестиционный стратег Skyfort Capital Андрей Опарин
В начале июня Национальное управление океанических и атмосферных исследований США (NOAA) официально предупредило об опасном развитии феномена Эль-Ниньо и выпустило соответствующее предупреждение. Эль-Ниньо — это резкое потепление поверхностных вод в центральной и восточной части Тихого океана, которое раз в несколько лет меняет атмосферную циркуляцию и погоду почти по всей планете. По прогнозу NOAA, явление усилится до умеренного или сильного уровня уже к осени. Обновленный недавно прогноз указывает почти на 90%-ную вероятность как минимум «сильного» события и свыше 60%-ной — «очень сильного», то есть речь идет о развитии супер-Эль-Ниньо к зиме 2026-2027 годов.
Для опытного инвестора это уже не просто сводка погоды, а макроэкономический сигнал. Сильное Эль-Ниньо исторически проинфляционно: оно негативно влияет на урожаи во многих регионах, разгоняет спрос на электроэнергию и усложняет центральным банкам задачу быстрого снижения ставок. И за этим циклическим явлением стоит куда более долгий структурный процесс — постепенное смещение мировой карты земледелия.
Почему страдают урожаи
Изменение погодных условий отразится прежде всего на сельском хозяйстве тропических и субтропических регионов. Эль-Ниньо ослабляет муссон в Южной Азии и приносит туда аномальную жару, в Западной Африке весьма вероятна серьезная засуха. По данным аналитиков, индийский муссон, дающий около 70% годовых осадков страны, в годы Эль-Ниньо ослабевает, что сильно уменьшает производство риса, сахарного тростника и масличных культур. Уменьшатся урожаи в Таиланде и Вьетнаме — это второй и третий экспортеры риса в мире. Восточный зерновой пояс Австралии попадает в зону пониженных осадков.
Масштаб потерь может быть очень значительным. По оценке Всемирного банка, к середине 2026 года производство риса в Южной Азии, на юге Африки и в части Восточной Азии может упасть на 20-50%. По сахару картина также удручающая: в прошлые эпизоды сильного Эль-Ниньо производство в Индии и Таиланде уменьшалось на 20-30%, превращая крупных производителей в нетто-импортеров и толкая цены вверх. На рынке пшеницы ожидается резкое сокращение посевных площадей в Австралии, так что производство в сезоне — 2026-2027 может упасть примерно на 9 млн т. Отдельная история с какао: каждое усиление Эль-Ниньо за последние 55 лет снижало мировое производство какао-бобов, и тут наиболее уязвимы Эквадор и Индонезия.
Важный дополнительный фактор — это рынок удобрений. Климатический риск возникает не в вакууме: конфликт вокруг Ирана уже создает перебои в логистике и поддерживает высокие цены на энергоносители и удобрения. Если добавить сюда засухи и слабые урожаи, то продовольственная инфляция может оказаться сильнее и устойчивее. Так, по оценке Schroders, эффект Эль-Ниньо вместе с перебоями с удобрениями способен ускорить продовольственную инфляцию 2027 года более чем до 10%.
Но не будем слишком сгущать краски. Те же аналитики Schroders признают, что в 2023 году переоценили влияние Эль-Ниньо на цены: прогнозировать одновременно и погоду, и урожаи крайне сложно. Бразилия от дополнительных осадков может выиграть на сое, а Индия при необходимости способна сократить использование сахара для производства этанола и направить больший объем на продовольственный рынок. Это не отменяет риск дефицита, но может ограничить рост цен. Пока речь лишь о смещении вероятностей в сторону более высоких и устойчивых цен.
Глобальный климатический фактор
Явление Эль-Ниньо циклично и давно известно. Но изменения климата в целом медленно перекраивают всю карту мирового земледелия. Аграрные зоны смещаются на север и выше — в горы. Некоторые регионы Канады и России получают более длинный безморозный период, тогда как ранее продуктивные территории Южной Азии и Африки южнее Сахары все чаще сталкиваются с тепловым стрессом. Это перераспределение создает и победителей в высоких широтах, и проигравших среди беднейших стран.
Это очень серьезный и, похоже, необратимый процесс. По оценке исследователей Гелфского университета, потенциально пригодные под земледелие новые «климатические фронтиры» по площади эквивалентны более чем 30% уже обрабатываемых земель мира, и больше половины этого массива приходится на Россию (4,3 млн кв. км) и Канаду (4,2 млн кв. км). По модельным расчетам, опубликованным в Scientific Reports, передний край пригодных для зерновых условий способен до конца века сдвинуться на север до 1200 км. Впрочем, это не значит, что новые земли мгновенно станут новыми житницами — территории там неосвоенные. Но принимать этот фактор во внимание для своих расчетов необходимо.
Что это значит для инфляции и ставок
Главный вывод на поверхности: климат повышает риск того, что инфляция в мире окажется устойчивее, чем закладывают рынки. А значит, цикл снижения ставок может идти медленнее, чем хотелось бы держателям облигаций. Для глобального рынка облигаций это негативный сценарий. Если продовольственная инфляция снова начнет ускоряться, инвесторы могут пересмотреть ожидания по снижению ставок. В такой ситуации длинные облигации, которые сильнее всего зависят от будущей траектории ставок, остаются наиболее уязвимыми. Для доллара, напротив, такой расклад скорее позитивен.
Для России эффект будет двойственным. С одной стороны, рост мировых цен на продовольствие, удобрения, уголь и энергию поддерживает отдельных экспортеров. С другой — крепкий рубль и жесткая денежно-кредитная политика частично гасят этот эффект внутри России. Сильная валюта уменьшает рублевую выручку экспортеров от роста мировых цен, а высокая ставка сдерживает внутренний спрос и ограничивает способность компаний быстро перекладывать рост издержек в конечные цены. При этом если продовольственная инфляция начнет сильнее проявляться во внутренних ценах, это осложнит Центробанку дальнейшее снижение ставки и добавит рисков рублевым облигациям.
Кто может выиграть
В этой логике интереснее всего выглядят сектора, завязанные на продовольствие и энергию. На российском рынке к потенциальным бенефициарам мы относим компании агросектора и производителей удобрений — например, «Фосагро», «Акрон», «Черкизово». Отдельная тема — это энергетика и уголь: жаркая погода в Азии повышает спрос на электроэнергию и поддерживает импорт энергетического угля, что делает интересными бумаги, вроде «Распадской». Это не значит, что мы рекомендуем бежать и сейчас же покупать такие бумаги. Скорее, это иллюстрация того, какие игроки выиграют при реализации данного климатического сценария.
Бросаться переделывать весь портфель под одно погодное явление, конечно, не стоит. Но немного скорректировать структуру инвестиций, держа в голове фактор Эль-Ниньо, может быть разумным шагом.
Начать стоит с облигаций. Имеет смысл осторожнее относиться к длинным выпускам и не переоценивать скорость снижения ставок: при устойчивой инфляции этот класс активов наиболее уязвим. Часть средств, которая обычно ушла бы в длинный долг, логично перераспределить в пользу акций и реальных активов.
Что касается акций: предположим, что в консервативном портфеле на акции приходится около 20%. В рамках этой доли мы считаем оправданным выделить ориентировочно 10-15% именно на бумаги, чувствительные к фактору Эль-Ниньо, то есть на компании, которые при реализации проинфляционного сценария могут получить дополнительную выгоду. Их можно разделить на две основные группы.
Первая — агросектор и производители удобрений. Рост мировых цен на продовольствие и удобрения может увеличить их стоимость. Вторая — энергетика и уголь: жаркая погода в Азии повышает спрос на электроэнергию и поддерживает импорт энергетического угля. Оставшуюся часть акций разумно держать в широком, диверсифицированном наборе, чтобы ставка на климат не превращалась в концентрированный риск. Нельзя забывать и про валютную часть. Нам кажется правильным сохранять экспозицию в долларе. Вместе с долларом в такой ситуации интерес могут представлять валюты стран — крупных экспортеров сырья, например канадский и австралийский доллары или норвежская крона. Их часто называют «товарными валютами», потому что они чувствительны к динамике нефти, газа, металлов и сельхозтоваров.
В качестве отдельного инвестиционного направления могут появиться фонды, специализирующиеся на формировании земельных банков в северных регионах России и Канады. Их инвестиционная гипотеза может строиться на долгосрочном смещении агроклиматических зон к северу, увеличении продолжительности вегетационного периода и потенциальном вовлечении в сельскохозяйственный оборот сотен тысяч гектаров земель, ранее относившихся к зонам рискованного земледелия. При этом подобная стратегия требует тщательной оценки почв, инфраструктуры, водного режима, рисков деградации мерзлоты, экологических ограничений и регуляторного режима.
Климат перестает быть фоном и становится самостоятельным фактором в процессе инвестиционного анализа. Мы находимся в начале долгого структурного сдвига мировой экономики, и преимущество получат те, кто начнет учитывать этот фактор в портфеле уже сейчас.
Вы можете опубликовать понравившийся материал нашего сайта у себя в блоге, на форуме или сайте. Достаточно скопировать код или нажать на кнопку
«скопировать в буфер». После этого достаточно вставить код из буфера обмена в свой проект в нужное место.
Изменение климата становится самостоятельным фактором мировой экономики и заставляет задуматься о пересмотре структуры инвестиционных портфелей. Как погодные циклы и долгосрочное смещение аграрных поясов влияют на инфляцию, ставки и диверсификацию активов, рассказывают CEO Skyfort Capital Илья Опренко и инвестиционный стратег Skyfort Capital... Читать дальше
Ссылка на статью: 
