Новости строительства и недвижимости, строительных и отделочных материалов. Лента строительных новостей.
В данном разделе представлены самые свежие последние новости рынка недвижимости (новостройки, загородное и коттеджное строительство, рынок земли), новости строительства (снос, строительство, новые технологии, новые строительные и отделочные материалы и их применение), новости ипотеки, ипотечного кредитования жилья. Представлена строительная информация, пресс релизы и строительные новости по: планируемым и строящимся объектам недвижимости ( новостройки ) Москвы, других регионов России. Новостная лента рассказывает о новых интересных проектах в строительстве домов, инвестиционных проектах и инвестициях в жилую, коммерческую недвижимость. Дает представление о участвующих в этих проектах заказчиках, застройщиках, ген. подрядчиках, инвесторах. Мониторинг цен на квартиры, дома, офисы, торговые центры другую коммерческую недвижимость, также является одной из задач новостей строительства и недвижимости. Анонсируется информация по новым маркетинговым исследованиям, бизнес планам, обзорам и другой аналитике в области строительства, строительных и отделочных материалов, недвижимости, ипотеки. Купить данные информационные массивы можно по т. +7 (926) 535-50-61 , Написать письмо
За последние три года мы стали свидетелями головокружительных скачков валютных курсов. Доллар стоил на минимуме 50 рублей, а на максимумах превышал 100 рублей. Весной 2025 года рубль вновь укреплялся, а доллар стоил ниже 80 рублей. С чем связаны такие колебания и что может произойти в ближайшее время, рассказывает главный управляющий УК «АриКапитал» Алексей Третьяков.
Фундаментально обоснованный курс любой валюты — такой, при котором сбалансированы экспорт, импорт и движение капитала. Например, если экспорт сокращается из-за снижения цен на товары, производимые страной, то иностранной валюты в страну поступает меньше, а национальная валюта девальвируется. Одновременно снижается привлекательность дорожающего импорта, и он сокращается. Это хороший стимул для производителей увеличить отгрузки на экспорт, а временное снижение стоимости местных активов в долларовом выражении привлекает портфельные инвестиции из-за рубежа, и девальвация останавливается.
Именно сбой в работе последнего фактора — трансграничных портфельных инвестиций — привел к увеличению амплитуды колебаний и сезонной цикличности курса рубля. Отдельно взятые импорт и экспорт в долгосрочном плане способны самобалансироваться, но краткосрочно не эластичны.
Многие товары российского экспорта: нефть, золото, алюминий, никель и т.д. — в основном экспортируются. Курс рубля на это не влияет, пока цены на мировых рынка выше себестоимости — на внутреннем российском рынке такой объем не продать. С другой стороны, и импортеры, как мы наблюдаем последнее время, не могут быстро отреагировать на привлекательную возможность сделать закупки, пока их склады заполнены товарами, купленными зимой при курсе доллара выше 100 рублей.
В середине февраля я приводил доводы в пользу укрепления рубля до уровня 75–80 рублей за доллар в первом полугодии, и ослабления к 100 рублям за доллар — во втором. В целом, этот прогноз остается в силе. Первая часть его полностью сработала. Настало время более подробно поговорить о том, как сезонная цикличность, которая существовала всегда, может сказаться этим летом на ослаблении курса рубля вне зависимости от того, что произойдет с российским товарным экспортом и импортом.
К трем важным компонентам сезонной цикличности я отношу покупки валюты под туристические поездки, вывод валюты за рубеж трудовыми мигрантами и выплаты дивидендов российскими компаниями.
Россия имеет устойчивый профицит в торговле товарами и устойчивый дефицит в торговле услугами. Иными словами, если речь об услугах, то страна в основном покупает их за рубежом, чем продает. В 2024 году из общего дефицита по услугам в $39,1 млрд на поездки за рубеж пришлось $31,2 млрд. В среднем на зарубежные поездки уходило $2,6 млрд в месяц.
Как видно на графике, баланс услуг в динамике демонстрирует ярко выраженный тренд растущего дефицита и сезонность. Увеличение дефицита в торговле услугами можно связать с ростом доходов населения. На фоне опережающего роста зарплат и рекордной занятости в III квартале 2024 года россияне потратили на зарубежные поездки рекордные $12,5 млрд, на 19% больше, чем годом ранее, что примерно соответствует росту зарплат в долларовом выражении.
Сезонный фактор по сути сводится к многолетней традиции семейных поездок к морю во время летних отпусков и каникул. Главное направление поездок россиян — Турция с более качественным сервисом, Средиземным морем и за сопоставимые с Крымом и тем более Сочи ценами. В III квартале каждого года отрицательное сальдо по услугам в среднем увеличивается по сравнению с I кварталом в 1,6 раза.
В этом году на выбор места проведения летних отпусков дополнительно повлияет признание Роспотребнадзором пляжей черноморского побережья России непригодными для купания из-за разлива мазута после крушения в декабре двух танкеров.
Даже без учета факторов укрепления рубля (пока мы не знаем, какой курс сложится в течение лета) и влияния экологической катастрофы на выбор туристов, просто путем экстраполяции тренда с наложенной сезонностью, мы выходим на увеличение отрицательного сальдо внешней торговли услугами в III квартале 2025 года по сравнению с I кварталом почти вдвое — с -$7,4 млрд до -$14,2 млрд. То есть поездки в сезон отпусков создадут дополнительный спрос на валюту более чем на $2 млрд в месяц.
Мигранты
В трудовой миграции в Россию можно выделить три фактора. Во-первых, демографический. Сейчас выходят на пенсию россияне, родившиеся в начале 1960-х, когда был пик рождаемости (>2,5 млн человек в год). Их место занимают рожденные в начале 2000-х, когда рождаемость упала до 1,5 млн человек в год. На фоне полной занятости в экономике это формирует спрос на привлечение из-за рубежа порядка 1 млн человек в год.
Сказывается и влияние валютного курса. Чем крепче рубль, тем привлекательнее съездить в Россию на подработки: одна и та же сумма в рублях конвертируется в больший объем валюты, которую можно отправить на родину или вывезти с собой.
Кроме того, мигранты востребованы на стройках, в сельском хозяйстве и других отраслях с высокой сезонностью, где основные работы идут в летний период, что, соответственно, влияет на сезонность денежных переводов.
Отток денежных переводов из России в такие страны СНГ, как Узбекистан и Таджикистан, в 2024 году вырос более чем на 20%. Все эти факторы позволяют ожидать резкий всплеск в 2025 году (порядка +40–50% год к году) оттока капитала, связанного с трудовой миграцией. Только по основным странам (Армения, Киргизстан, Таджикистан, Узбекистан) годовой прирост потребности в валюте может составить $5–7,5 млрд и начнет ощущаться в летний период.
Дивиденды
В апреле-мае большинство российских компаний публикует финальную отчетность за предыдущий год и определяется с размером годовых дивидендов. Упрощенно сезонность выглядит так: экспортеры накапливают в течение года валютную выручку, и как только становится понятно, сколько нужно выплатить дивидендов в рублевом выражении, начинают распродавать эти валютные запасы, что усиливает укрепление рубля. Но в момент, когда дивиденды выплачиваются (июнь-июль), наоборот, часть акционеров тратит полученные рубли на покупку валютных активов, что играет на ослабление.
Банк России в обзоре рисков финансовых рынков указал, что с апреля по июнь 2024 года отношение чистых продаж иностранной валюты к валютной экспортной выручке у крупнейших компаний превышало 100%, а с июля по ноябрь снизилось ниже 80%. Точных свежих данных пока нет, но из комментариев следует, что сейчас экспортеры снова продают более 100% своей валютной экспортной выручки.
Что из всего этого следует? При стоимости доллара ниже 80 рублей российская валюта явно находится в зоне излишнего укрепления. И может упасть как минимум до уровня 90 рублей за доллар. Но, на мой взгляд, раскачивающиеся «качели» валютного рынка с высокой вероятностью в конце года приведут к тому, что доллар будет стоить 100 рублей, если за это время не произойдет каких-то новых позитивных изменений. Факторы сезонности — важное напоминание, почему ослабление рубля может начаться уже в июне.
Вы можете опубликовать понравившийся материал нашего сайта у себя в блоге, на форуме или сайте. Достаточно скопировать код или нажать на кнопку
«скопировать в буфер». После этого достаточно вставить код из буфера обмена в свой проект в нужное место.
За последние три года мы стали свидетелями головокружительных скачков валютных курсов. Доллар стоил на минимуме 50 рублей, а на максимумах превышал 100 рублей. Весной 2025 года рубль вновь укреплялся, а доллар стоил ниже 80 рублей. С чем связаны такие колебания и что может произойти в ближайшее время, рассказывает главный управляющий УК... Читать дальше
Ссылка на статью: 
