Новости строительства и недвижимости, строительных и отделочных материалов. Лента строительных новостей.
В данном разделе представлены самые свежие последние новости рынка недвижимости (новостройки, загородное и коттеджное строительство, рынок земли), новости строительства (снос, строительство, новые технологии, новые строительные и отделочные материалы и их применение), новости ипотеки, ипотечного кредитования жилья. Представлена строительная информация, пресс релизы и строительные новости по: планируемым и строящимся объектам недвижимости ( новостройки ) Москвы, других регионов России. Новостная лента рассказывает о новых интересных проектах в строительстве домов, инвестиционных проектах и инвестициях в жилую, коммерческую недвижимость. Дает представление о участвующих в этих проектах заказчиках, застройщиках, ген. подрядчиках, инвесторах. Мониторинг цен на квартиры, дома, офисы, торговые центры другую коммерческую недвижимость, также является одной из задач новостей строительства и недвижимости. Анонсируется информация по новым маркетинговым исследованиям, бизнес планам, обзорам и другой аналитике в области строительства, строительных и отделочных материалов, недвижимости, ипотеки. Купить данные информационные массивы можно по т. +7 (926) 535-50-61 , Написать письмо
Из-за военного конфликта в Персидском заливе российская нефть Urals всего за два месяца подорожала более чем вдвое. Рост экспортных доходов поддержит экономическую активность в краткосрочном периоде, считают профессор РЭШ Герхард Тевс и студентка Совместной программы по экономике НИУ ВШЭ и РЭШ Екатерина Володина. Однако дорогая нефть послужит лишь временным буфером, смягчающим структурные проблемы российской экономики, такие как, например, активное перераспределение ресурсов в пользу менее производительных секторов
Экономистами уже довольно давно разработаны методы, позволяющие разложить изменения нефтяных цен на лежащие в их основе структурные шоки. Так, например, быстрый рост предложения нефти приводит к росту добычи и, при прочих равных условиях со стороны спроса, оказывает понижающее давление на нефтяные цены. В свою очередь, положительный шок спроса одновременно повышает и добычу, и цены на нефть. Такая логика позволяет систематически разделять колебания нефтяных цен на те, что обусловлены факторами предложения, и те, что связаны со спросом.
Опираясь на этот подход, экономическая литература выделяет три основных вида структурных шоков, которые объясняют большую часть изменения цены на нефть: шоки предложения сырой нефти, шоки текущего мирового совокупного спроса и шоки спроса на нефть, при которых опасения относительно будущих перебоев с поставками повышают текущий спрос через накопление запасов или в дальнейшем, — шоки превентивного спроса. Одной из ключевых работ по этой проблеме является статья экономиста, вице-президента Федерального резервного банка Далласа Лутца Килиана. В своем исследовании он объясняет, что одинаковое изменение цены на нефть может иметь разные макроэкономические последствия в зависимости от того, каким именно структурным шоком оно вызвано.
Удары с разных сторон
Исторические эпизоды резких колебаний нефтяных цен также хорошо показывают, почему важно различать структурные источники этих изменений. Так, во время мирового финансового кризиса 2008 года цена Brent снизилась с $132,7 за баррель в июле до $40 в декабре. Случился сильный отрицательный шок мирового совокупного спроса: ухудшение экономической конъюнктуры резко сократило потребность в нефти. По более сложному сценарию развивались события во время пандемии Covid-19 в 2020–2021 годах: в первой половине 2020 года Brent подешевел с $63,7 за баррель в январе до $18,4 в апреле на фоне резкого снижения мобильности, падения спроса на нефтепродукты и накопления запасов, поэтому этот период можно интерпретировать как сочетание сильного отрицательного шока совокупного спроса с нарушениями в подстройке предложения. Последующий рост цен — до $83,5 за баррель в октябре 2021 года — отражал уже обратную комбинацию факторов: восстановление мирового спроса после снятия ограничений, достаточно медленное наращивание предложения и сокращение запасов, а также повышенную чувствительность рынка к рискам будущих дисбалансов, то есть действие превентивного шока.
Недавний скачок нефтяных цен, вызванный военными действиями в Персидском заливе, лучше всего также объяснить шоком превентивного спроса: по данным Всемирного банка, средняя мировая цена, рассчитанная на основе Brent, Dubai и WTI, выросла с $68 за баррель в феврале 2026 года до $103,9 в апреле. Для российского экспортного сорта Urals рост был еще более заметным: его средняя цена повысилась с $44,59 до $94,87 за баррель. Такая динамика отражала не физический дефицит нефти, а переоценку рынками рисков будущих перебоев с поставками на фоне геополитической напряженности. Реальные изменения предложения могут возникнуть позже.
Данное различие очень важно, поскольку разные типы нефтяных шоков по-разному влияют на богатые природными ресурсами экономики, такие как российская. Воздействие на ВВП в данном случае прослеживается достаточно однозначно: как негативный шок предложения, так и положительный шок спроса, независимо от того, связан ли он с текущим спросом или с ожиданиями будущих перебоев, обычно поддерживают рост российского ВВП, поскольку ведут к повышению цен на нефть и улучшению условий торговли.
Реакция номинального обменного курса и инфляции менее однозначна. В краткосрочном периоде номинальный обменный курс во многом ведет себя как цена финансового актива, реагируя на изменения премий за риск и различия в процентных ставках. В долгосрочной перспективе он также отражает относительные уровни цен между странами, в частности различия в производительности в торгуемом секторе и различия в стоимости неторгуемых товаров и услуг. Инфляция, в свою очередь, формируется под влиянием цен как отечественных товаров, так и импортных, поэтому на нее воздействуют как укрепление, так и ослабление обменного курса.
Эти различия помогают объяснить, почему стандартный шок предложения и превентивный шок спроса могут приводить к заметно отличающейся динамике обменного курса. Негативный шок предложения обычно вызывает постепенное укрепление рубля, поскольку более высокие нефтяные доходы повышают внутренние доходы и увеличивают относительную цену неторгуемых товаров и услуг. Шок превентивного спроса, напротив, может сначала привести к ослаблению рубля: рост неопределенности усиливает спрос на более надежные активы и тем самым оказывает краткосрочное давление на национальную валюту. Но по мере роста экспортных поступлений от продажи нефти и улучшения торгового баланса давление на рубль может ослабнуть, после чего курс способен восстановиться и перейти к укреплению. В случае шока спроса из-за опасений будущего дефицита такая смена курсовой динамики постепенно отражается и на инфляции: первоначальное ослабление рубля усиливает ценовое давление, тогда как последующее укрепление может его частично сгладить.
Однако описанная логика предполагает открытый счет движения капитала и хорошо интегрированные финансовые рынки. Текущая российская экономическая среда характеризуется существенными ограничениями на движение капитала и санкционными финансовыми барьерами. Это существенно влияет на то, как экономика воспринимает изменение внешних условий. В частности, краткосрочный механизм ослабления валюты, связанный с оттоком капитала, может быть значительно сглажен либо проявляться через другие каналы. Поэтому данная рамка полезна для понимания общего направления эффектов, однако ее количественные выводы применительно к российскому контексту следует интерпретировать с осторожностью. Кроме того, в этом анализе не моделируется отдельно действие бюджетного правила, которое может дополнительно сглаживать передачу нефтяного шока в курс рубля, бюджетные расходы и внутренний спрос. Поэтому выводы о возможном укреплении рубля и поддержке ВВП следует понимать как описание направления эффектов, а не как точную оценку их масштаба.
Ограниченный эффект
Что этот анализ означает для текущей ситуации? Если недавний рост нефтяных цен отражает первоначальный шок превентивного спроса, который затем перерастает в фактическое нарушение поставок, то следовало ожидать некоторого первоначального ослабления рубля с последующим укреплением по мере накопления более высоких экспортных доходов, что соответствует наблюдающейся с марта 2026 года динамике; однако масштаб и скорость такой реакции зависят от ограничений на движение капитала, санкций и действия бюджетного правила. Рост ВВП может начать восстанавливаться с II квартала, но его темпы остаются весьма неопределенными из-за искажений, связанных с санкциями, перераспределением ресурсов в условиях повышенной нагрузки на экономику и развитием альтернативных импортных каналов. Любые оценки, указывающие на совокупный прирост ВВП порядка 2–3%, следует рассматривать скорее как иллюстративные ориентиры, а не как надежные прогнозы.
На первый взгляд, такая картина плохо сочетается с признаками замедления российской экономики, которые мы сейчас наблюдаем. Официальные данные указывают на снижение темпов роста ВВП, в том числе в секторах, связанных с оборонным производством, тогда как инфляция остается повышенной. Однако эти два наблюдения не противоречат друг другу. Более высокие цены на нефть и рост экспортных доходов могут поддерживать экономическую активность в краткосрочном периоде, даже если внутренние условия для устойчивого роста постепенно ухудшаются. Существенно возросшая доля ресурсов направляется в оборонное производство, адаптацию к санкционным ограничениям и альтернативные механизмы поставок — виды деятельности, которые могут поддерживать ВВП в ближайшей перспективе, но в меньшей степени способствуют созданию фундамента для долгосрочного роста производительности и расширения будущего производственного потенциала.
В связи с этим рост цен на нефть выступает как временный внешний буфер, частично смягчающий структурные проблемы российской экономики. Период повышенных нефтяных цен может временно ослабить это давление и обеспечить краткосрочный прирост ВВП, однако он не устраняет базовые ограничения для долгосрочного роста.
В действительности, связь между природными ресурсами — нефтью в особенности — и долгосрочными экономическими результатами не имеет однозначной интерпретации: одни называют ресурсное богатство благом, другие — проклятием, а чаще всего — смешанным даром. Очередной нефтяной выигрыш может дать России определенное облегчение, однако не решает структурных вызовов, которые будут сохраняться в перспективе.
Вы можете опубликовать понравившийся материал нашего сайта у себя в блоге, на форуме или сайте. Достаточно скопировать код или нажать на кнопку
«скопировать в буфер». После этого достаточно вставить код из буфера обмена в свой проект в нужное место.
Из-за военного конфликта в Персидском заливе российская нефть Urals всего за два месяца подорожала более чем вдвое. Рост экспортных доходов поддержит экономическую активность в краткосрочном периоде, считают профессор РЭШ Герхард Тевс и студентка Совместной программы по экономике НИУ ВШЭ и РЭШ Екатерина Володина. Однако дорогая нефть послужит лишь... Читать дальше
Ссылка на статью: 
