29.04.2026 - Банк России снизил ключевую ставку восьмой раз подряд

Банк России вновь снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 14,5%. Регулятор принял такое решение на фоне снижающихся инфляционных ожиданий, более низкого, чем прогнозировалось, роста цен и укрепления рубля

Совет директоров Банка России 24 апреля решил снизить ключевую ставку на 0,5 п.п., до 14,5%. Это восьмое подряд снижение ставки — ЦБ смягчает денежно-кредитную политику с июня прошлого года.

В релизе Банк России отметил, что динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. Несмотря на это, темпы устойчивого роста цен пока не снижаются — по оценке ЦБ, они составляют 4-5%. Кроме того, сохраняется неопределенность со стороны внешних условий и бюджетной политики. На ближайших заседаниях ЦБ будет «рассматривать целесообразность» продолжения снижения ставки. Регулятор будет принимать решения в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и «оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий».

ЦБ также опубликовал обновленный среднесрочный макропрогноз — предыдущую его версию регулятор представил в феврале. По сравнению с прошлым прогнозом, ожидания ЦБ по инфляции не изменились — Банк России по-прежнему ожидает, что целевых значений в 4% инфляция достигнет в 2027 году, а по итогам 2026-го составит 4,5-5,5%. Не изменились и ожидания по темпам роста ВВП — 0,5-1,5% в 2026 году.

По оценке Банка России, проинфляционные риски для российской экономики продолжают преобладать над дезинфляционными. Связаны они, прежде всего, с ухудшением перспектив роста мировой экономики и ростом ценового давления в мире из-за геополитики, а также высокими инфляционными ожиданиями и длительным периодом роста зарплат быстрее роста производительности труда.

Рост цен в марте замедлился, по итогам I квартала он сложился ниже ожиданий ЦБ (5,86% против 6,3%), на неделе, с 7 по 13 апреля, была впервые с 2024 года зафиксирована нулевая инфляция. Инфляционные ожидания населения на годовом горизонте в апреле снизились (до 12,9%, минимум с осени прошлого года), курс рубля за месяц с прошлого заседания укрепился с 85 до 76 за доллар.

В то же время динамика ВВП оказалась хуже прогнозов (за январь-февраль снижение на 1,8%), индикаторы инвестиций и загрузки мощностей также оказались на низком уровне. Тем не менее опрошенные Forbes накануне заседания экономисты указывали, что ЦБ не пойдет на более сильное снижение ставки на фоне неопределенности на Ближнем Востоке (конфликт там может оказать проинфляционное влияние на российскую экономику) и рисков, связанных с бюджетной политикой.

Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 19 июня, а 7 мая регулятор опубликует резюме с подробностями дискуссий при принятии сегодняшнего решения.

Постоянный адрес материала - Банк России снизил ключевую ставку восьмой раз подряд